L'effetto degli ormoni sui mercati finanziari

Una nuova ricerca mostra che gli ormoni testosterone e cortisolo possono destabilizzare i mercati finanziari facendo correre più rischi ai trader.

Per il loro studio, i ricercatori hanno simulato il trading floor in laboratorio chiedendo ai volontari di acquistare e vendere asset tra di loro. Hanno misurato i livelli ormonali naturali dei volontari in un esperimento e li hanno aumentati artificialmente in un altro.

Quando hanno ricevuto dosi di uno degli ormoni, i volontari hanno investito di più in attività rischiose, secondo i risultati dello studio.

Secondo i ricercatori, l'ambiente stressante e competitivo dei mercati finanziari può promuovere livelli elevati di cortisolo e testosterone nei trader.

Il cortisolo è elevato in risposta allo stress fisico o psicologico, aumentando la glicemia e preparando il corpo a una risposta di lotta o fuga.

Studi precedenti hanno dimostrato che gli uomini con livelli di testosterone più alti hanno maggiori probabilità di essere sicuri e di avere successo in situazioni competitive.

I ricercatori del nuovo studio, pubblicato in Rapporti scientifici, suggeriscono che i loro risultati dovrebbero essere presi in considerazione dai responsabili politici che cercano di sviluppare istituzioni finanziarie più stabili.

"La nostra opinione è che i cambiamenti ormonali possano aiutarci a comprendere il comportamento dei trader, in particolare durante i periodi di instabilità finanziaria", ha affermato il dott. Carlos Cueva del Dipartimento di Economia dell'Università di Alicante e uno degli autori principali dello studio.

"Il nostro scopo è quello di capire di più su ciò che fanno questi ormoni", ha aggiunto il dottor Ed Roberts del Dipartimento di Medicina dell'Imperial College di Londra e un altro degli autori principali dello studio.

"Quindi possiamo guardare l'ambiente in cui lavorano i trader e pensare se è troppo stressante o troppo competitivo. Questi fattori potrebbero influenzare gli ormoni dei trader e avere un impatto sul loro processo decisionale ".

Per il loro studio, i ricercatori hanno prima misurato i livelli dei due ormoni in campioni di saliva di 142 volontari, maschi e femmine, che giocavano a un gioco di asset trading in un gruppo di circa 10 persone. Hanno scoperto che i volontari che avevano livelli più alti di cortisolo avevano maggiori probabilità di correre rischi e livelli elevati nel gruppo erano associati a instabilità dei prezzi.

In un esperimento di follow-up, a 75 giovani uomini è stato somministrato cortisolo o testosterone prima di giocare, una volta con l'ormone e una volta con un placebo. Lo studio ha rilevato che entrambi gli ormoni hanno spostato gli investimenti verso attività più rischiose.

Il cortisolo sembrava influenzare direttamente la preferenza dei volontari per le risorse più rischiose, mentre il testosterone sembrava aumentare l'ottimismo su come i prezzi sarebbero cambiati in futuro, hanno spiegato i ricercatori.

"I risultati suggeriscono che il cortisolo e il testosterone promuovono comportamenti di investimento rischiosi a breve termine", ha affermato Roberts. “Abbiamo esaminato solo gli effetti acuti degli ormoni in laboratorio. Sarebbe interessante misurare i livelli ormonali dei trader nel mondo reale e anche vedere quali potrebbero essere gli effetti a lungo termine ".

Fonte: Imperial College London